Производные финансовые инструменты и стратегии их использования

Рынок ценных бумаг » Производные финансовые инструменты и стратегии их использования

Страница 2

опционные контракты

фьючерсные контракты

варрант

Опцион – это ц.б., предоставляющая право выбора купить или продать определенное кол-во товара по зафиксированной цене в оговоренный срок или раньше. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию).

Лицо, приобретающее вытекающее из опциона права, называется покупатель контракта. Владелец опциона имеет право выбора покупки (продажи) актива или же в течение определенного срока может отказаться от совершения соответствующих операций. Он не несет по опциону никаких других обязательств, кроме уплаты продавцу цены опциона, называемой премией. Надписатель опциона – это лицо, принимающее на себя соответствующие обязательства. Следовательно, право требовать исполнения контракта возникает через уплату премии. Премия, которую продавец хотел бы получить, а покупатель опциона готов заплатить, и является предметом торга.

Существуют два типа опционов:

опцион на покупку (call) (дает право, но не обязывает купить ц.б. по фиксированной цене в установленный срок).

опцион на продажу (put) (дает право, но не обязывает продать ц.б. по фиксированной цене в установленный срок).

Торговля опционами – это совершение сделки, когда производится продажа-покупка права покупки по call-опциону или права продажи по put-опциону базового актива, лежащего в основе опциона.

В связи с этим различают две разновидности опционных контрактов (опцион покупателя и опцион продавца) и два вида связанных с ними операций (покупка и продажа). Таким образом, могут осуществляться четыре основные позиции, которые контрагент может занять при заключении опционного соглашения: покупка call-опциона, покупка put-опциона, продажа call-опциона, продажа put-опциона.

Основа операций с опционами: стремление извлечь выгоду из движения цен на ц.б. в период действия опционного контракта.

Виды опционов:

американский опцион – может быть исполнен в любой момент времени до наступления срока погашения;

европейский опцион – может быть исполнен только при наступлении срока погашения.

В ходе торговли срочными инструментами на бирже используются сложные опционные сделки. Их виды:

Спрэд

Арбитраж

Стрэддл

Стрэнгл

Спрэд – одновременная покупка и продажа фьючерсных контрактов на один и тот же товар с разными сроками поставки. Для того, кто осуществляет сделку типа спрэд, более всего важна разница между курсами соответствующих контрактов, а не общая тенденция изменения цен на рынке. Наиболее простой формой спрэда является арбитраж – это межрыночный спрэд, т.е. одновременная покупка и продажа сходных или одинаковых товаров на разных рынках с целью извлечения прибыли из курсовой разницы.

Стрэддл – это двойной опцион, при котором торговец в одно и то же время покупает или продает put – опцион и call – опцион с одинаковой ценой реализации. Покупка этих опционов с одинаковой ценой реализации представляет собой длинный стрэддл и нужна в целях использования нестабильности рынка; продажа этих опционов – короткий стрэддл и используется в качестве стратегии на рынке, где частота изменений цены на предмет срочной торговли стабильна или уменьшается.

Стрэнгл – это двойной опцион, при котором торговец в одно и то же время осуществляет куплю – продажу call – опциона и put – опциона с разными ценами реализации.

В основе фьючерсного контракта лежат обязательства по поставке или покупке реального товара, т.е. фьючерсы – это стандартный, срочный контракт, который заключается между покупателем и продавцом в целях купли-продажи в будущем ц.б. по зафиксированной ранее цене.

Появление фьючерсных сделок вызвано необходимостью страхования и защиты производителя и покупателя товаров от резких ценовых колебаний. При фьючерсных сделках два участника принимают противоположные обязательства по купле и продаже товара в указанный срок по фиксированной в момент заключения сделки цене: одна сторона продает товар по определенной цене в указанный срок, другая – покупает товар по этой цене в тот же срок. В момент заключения сделки ничего не продается и не покупается: сделка завершается тем, что обе стороны принимают обязательства купить и продать товар.

Страницы: 1 2 3 4

Больше по теме:

Платеж по векселю и его гарантия
При исчислении срока погашения векселя не учитывается день, в который он выписан, и, если дата платежа приходится на нерабочий день, то он оплачивается в следующий рабочий день. Векселя предъявляются к оплате, если не оговорено иное, в м ...

Оценка рыночного риска
Отдел по управлению рыночными рисками оценивает и управляет рыночными рисками как по отдельным банковским операциям, так и по целым направлениям банковской деятельности. Управление рыночными рисками включает управление ценовым риском, ри ...

Банковская система
После обретения Россией независимости продолжися 2-й этап банковской реформы, начавшийся еще в 1987 г. Однако условия проведения реформы теперь значительно изменились. В связи с распадом СССР, коренными изменениями в политике и экономике ...