Функциональная структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг » Функциональная структура рынка ценных бумаг

Страница 1

Рынок ценных бумаг в структуре финансового рынка. Место и роль рынка ценных бумаг в экономике. Первичный рынок ценных бумаг, его участники, удельный вес, цели и задачи его функционирования. Организованный и неорганизованный рынок. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. взаимосвязь первичного и вторичного рынков. Торговля «через прилавок». Организаторы биржевой и внебиржевой торговли. Российская торговая система (РТС).

Для того, чтобы понять место и роль РЦБ в экономике, необходимо определиться со следующими понятиями: финансовый рынок, денежный рынок, рынок капиталов, РЦБ, фондовый рынок. В принятой отечественной и международной практике под финансовым рынком понимают денежный рынок и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных накоплений (до 1 г.), на рынке капиталов – средне- и долгосрочных накоплений.

РЦБ является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые кроме накоплений в форме ц.б. включают движение банковских кредитов. РЦБ охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ц.б.), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

Обычно РЦБ и фондовый рынок отождествляются, однако здесь имеется существенное различие: т.к. не все ценные бумаги ведут происхождение от денежного капитала, то РЦБ не может в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой РЦБ основывается на деньгах как на капитале – он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть РЦБ, остальное – рынок товарных ц.б. (товарные опционы и фьючерсы; коноссомент – это документ, который используется в международной практике на перевозку груза).

Т.о. РЦБ = фондовый рынок + товарный рынок ц.б.

Место РЦБ можно определить исходя из следующего: привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам относятся амортизационные отчисления и прибыль (преобладают в обществе), к внутренним источникам относятся банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ц.б. В промышленно развитых странах : внутренние источники = 75%

банковские ссуды = 5%

ценные бумаги = 20%

При этом наблюдается тенденция снижения банковских ссуд и увеличение эмиссии ц.б. – секъюритизация.

Первичный рынок - это рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ц.б. Основными его участниками являются эмитенты ц.б. (корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты) и инвесторы (индивидуальные и институциональные). Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику, происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения служит доход, приносимый ценными бумагами. Таким образом, первичный рынок ц.б. является фактическим регулятором рыночной экономики. Хотя основой РЦБ служит первичный рынок, его объем в развитых капиталистических странах в настоящее время относительно невелик.

В России РЦБ находится на этапе становления. В условиях массового акционирования государственных предприятий, создания акционерных структур первичный рынок является сегментом РЦБ. Но в силу слабого развития рыночных отношений, инфляции, общей неустойчивости, первичный рынок не выполняет сейчас функции регулирования экономики. Он предполагает обязательное существование вторичного рынка.

Вторичный рынок – это рынок, на котором осуществляется обращение ц.б. в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными его участниками являются спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Вторичный рынок обеспечивает:

постоянную структурную перестройку экономики в целях повышения ее рыночной эффективности;

ликвидность ц.б. и тем самым создает благоприятные условия для их эмиссии.

Существуют 2 основные организационные разновидности вторичного рынка:

организованный (биржевой).

неорганизованный (внебиржевой).

Их отличие состоит в том, что на внебиржевом вторичном рынке ц.б. отсутствует единый физический центр, менее жесткие требования к АО, акции которых обращаются на нем. Сделки купли-продажи на внебиржевом вторичном рынке осуществляется через телефонные и компьютерные центры (в США – НАСДАК, в России – РТС), торговлю ведут специалисты: брокерские и дилерские компании.

Страницы: 1 2

Больше по теме:

Подготовка к эмиссии карточек
В настоящее время на разных уровнях и в различных системах пластиковых карт занимаются свыше 1000 российских банков. Все больше банков подумывают о выпуске карт одной из существующих платежных систем или даже своих собственных. У некот ...

Программа сотрудничества банка «Центр-инвест» с международными и российскими компаниями для поддержки малого бизнеса
Для малого бизнеса банк “ Центр-инвест” предлогает следующие механизмы поддержки малых предприятий. Таблица 8 Механизмы поддержки малых предприятий. Механизмы финансовой поддержки малых предприятий Эффект для малых предприятий ...

Вопросы безопасности электронных платежей
Для определения общих проблем защиты систем ОЭД рассмотрим в прохождение документа при ОЭД. Можно выделить три основных этапа: - подготовка документа к отправке; - передача документа по каналу связи; - прием документа и его обратное пр ...