М2

М1 + Не личные счета с востребованием с предшествующим уведомлением + Личные срочные депозиты в банках

М3

М2 + Не личные срочные депозиты + Инвалютные счета резидентов Канады, зарегистрированные в Канаде

М2+

М2 + Депозиты в заграничных банках, имеющих корреспондентов в Канаде + Личные сбережения в правительственных сберегательных организациях + Фонды денежного рынка + Деньги на счетах страховых компаний.Существуют и более точные определения агрегатов в том же Банке Канады, но они не сильно отличаются от вышеприведенных.

На основе исследований, проведенных специалистами Банка Канады, разные агрегаты дают разные результаты при подсчетах относительно прогнозирования некоторых макроэкономических показателей.

Приведу маленькую выдержку из их исследований4:

“ .Для определения пригодности агрегатов в вычислениях, были исследованы зависимости между каждым агрегатом и пятью макроэкономическими показателями (три показателя инфляции, а так же номинальный и реальный ВВП) . Были получены следующие результаты:

==> М2 - лучший индикатор для всех текущих (на очень кратковременном временном интервале) измерений изменения цен.

==> М2+ - лучший индикатор для текущего измерения номинального ВВП

==> Реальный М1 - лучший индикатор для определения текущих изменений реального ВВП

==> М2 - лидирующий индикатор для потребительских цен на временном отрезке от 1 до 3 кварталов

==> М2+ - лидирующий индикатор для потребительских цен во временном интервале от 4 до 8 кварталов и более

==> М2 - наилучший индикатор для измерения изменений в потребительских ценах на все продукты, кроме пищевых продуктов и энергоносителей на временном отрезке от1 до 5 кварталов. Для большего промежутка времени лучшим является М2+.

==> М2 лучший для отражения изменений в дефляторе ВВП на один квартал. М2+ лучший для 2-4 кварталов

==> М2+ лучший для номинального ВВП на один квартал. М1 - на 2-4 квартала”5

Различия между двумя вышеприведенными градациями денежной массы показывают, что необходимо как следует дополнить агрегирование , используемое сейчас Банком России. Ведь времена меняются, и , если, к примеру, ранее не было причин воспринимать вклады до востребования в России как аналог (по ликвидности) наличным деньгам, то теперь, с развитием систем дебетовых карточек и с появлением большого количества комбанков, работающих с населением, это необходимо сделать.

Итак, здесь я попытался показать, что агрегирование - одна из главнейших практических задач любого человека, который хотел бы хоть немного разбираться в денежно-кредитной политике.

Больше по теме:

Методология реструктуризации
Не только выбор методологии, но и особенно практическая реализация всего комплекса мероприятий по реструктуризации – сложнейший процесс. Традиционный подход к модернизации организации – осуществление изменений в структуре ее отдельных ...

Центральный банк - центр кредитной системы
Возникновение центральных банков исторически связано с централизацией банкнотной эмиссии в руках немногих наиболее надежных, пользовавшихся всеобщим доверием коммерческих банков, чьи банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кред ...

Анализ валютных операций
Рассмотрим виды валютных вкладов и валютно-обменных операций осуществляемые Сбербанком. · Вклад «До востребования Сбербанка России» в иностранной валюте. Срок хранения вклада не ограничен. Минимальная сумма первоначального взноса соста ...