Денежно-кредитная политика

Страница 2

Одним из главных результатов проводимых реформ стало снижение уровня инфляции с 87% в 1994 до 14.8% в 1997 году (в 1995 году- 35%). Снижение инфляции имело принципиальное значение для обеспечения условий экономического роста, так как только достаточно низкий уровень инфляционных ожиданий создает условия для долгосрочного инвестирования как внутренними, так и внешними инвесторами. Кроме того, падение инфляции привело к снижению процентных ставок по банковским кредитам, что облегчило их доступность для производственных целей.

В 1995-97 годы НБКР продолжал применение рыночных инструментов денежно-кредитной политики.

В 1995 году объёмы кредитного аукциона сократились по сравнению с 1994 годом в 5 раз, причём, увеличилась роль кредитных ресурсов самых коммерческих банков. В 1996 году объемы почти в 3 раза. К концу 1996 года кредитные аукционы перестали иметь какое-либо практическое значение в управлении ликвидностью коммерческих банков.

Принимая во внимание отсутствие конкуренции на кредитных аукционах, что не способствовало формированию учетного ставки рефинансирования как базовой для экономики Кыргызской Республики, НБКР принял решение о прекращении с 9 декабря 1996 года дальнейшего проведения аукционов.

В 1995 году норма резервных требований оставалось неизменной. В 1996 году, исходя из задач денежно-кредитной политики, НБКР принимая решение о снижении нормативов обязательных резервов, а также об их повышении. С 1 апреля 1996 года норма требований к обязательным резервам была снижение с 15% до 13,5% от величины депозитной базы коммерческих банков. В целях частичной «стерилизации» избыточной денежной массы, образовавшейся в результате резкого увеличения бюджетных выплат по погашению накопившейся задолженности по заработной плате и социальным выплатам в III квартале, НБКР с 1 декабря 1996 года повысил норматив обязательных резервов до 15%, а с 1 января 1997 года до 20% от депозитной базы коммерческих банков. Эти меры привели к тому, что в начале 1997 года уровень избыточных резервов не превышая 60 млн. сомов, и существенно снизилась инфляция. С 1 апреля 1997 года, в связи с вновь наметившейся тенденцией роста избыточных ресурсов коммерческих банков, было введено в действие новое Положение об обязательных резервах, предусматривающее более жесткие требования к соблюдению обязательных резервов.

Основные тенденции развития рынка ГКВ на протяжении 3 лет – неуклонный рост объемов их продажи и соответственно, возрастание роли государственных ценных бумаг в финансировании дефицита госбюджета, развитие вторичного рынка ГКВ. С середины 1997 года НБКР, с целью изъятия избыточной ликвидности из банковской системы, осуществлял продажу (ГКО), которая оформлялись РЕПО- соглашением, т.е. с условием их дальнейшего выкупа. Всего за 1997 год было совершено 69 сделок, в результате

Страницы: 1 2 

Больше по теме:

Определение хеджирования
Ни одна страховая компания не сможет предоставить предприятию страховку от неблагоприятного изменения цен. Защититься от ценового риска дает возможность фьючерсная биржа. Хеджирование подразумевает покупку или продажу контрактов на срок п ...

Обеспечение безопасности сетей
Как уже отмечалось выше, несомненные преимущества обработки информации в сетях ЭВМ оборачиваются немалыми сложностями при организации их защиты. Отметим следующие основные проблемы: * Разделение совместно используемых ресурсов. В силу с ...

Уступка требований и передача права собственности
В практике некоторых стран рыночной экономики в качестве форм обеспечения возвратности кредита наиболее часто применяются уступка (цессия) требований и передача права собственности. Уступка (цессия) – это документ заемщика (цедента), в к ...